Раскрыто, при каком курсе долларовый вклад обгонит рублевый

Доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Финансового университета при правительстве РФ, Сергей Переход, в интервью агентству "Прайм" осветил перспективы валютных вложений и потенциал других рыночных инструментов.

Эксперт отметил, что в 2026 году долларовые вклады рассматриваются в первую очередь как ставка на снижение курса рубля, а не как средство получения процентного дохода. С учетом средней ставки по рублевым депозитам, составляющей около 12,76% годовых, и текущего курса доллара в 75,93 рубля, вклады в валюте с доходностью 2% годовых становятся выгоднее при курсе примерно 83,9 рубля за доллар. Однако реальная стоимость покупки и продажи валюты может скорректировать данное значение.

Переход подчеркнул, что официальный курс валюты не позволяет гарантированно проводить сделки по этой цене из-за существующего банковского спреда — разницы в курсе покупки и продажи. В гипотетической ситуации, когда доллар приобретается по 78 рублей, а через год продается на два рубля ниже официального курса, для равенства с рублевыми вкладами курсу потребуется подняться до 88,2 рубля за доллар, а для наличной валюты — до 90 рублей. Это обусловлено тем, что первоначальное ослабление рубля сначала компенсирует банковский спред, а только затем приносит доход держателю валюты.

В этом контексте особый интерес вызывают валютные и замещающие облигации, так как инвесторы получают не только доход от валютного курса, но и доходность самой облигации. Так, замещающий выпуск Газпрома (ГазКЗ-30Д) предоставляет доходность к погашению порядка 7,5% годовых в долларах, а облигации ГТЛК ЗО27Д — около 9,5%. При сравнении таких облигаций важно учитывать доходность к погашению, а не только купонный доход.

Кроме того, в валютном портфеле стоит отдельное внимание обратить на юаневые государственные облигации Минфина. Доступными на рынке являются выпуски с погашением в 2029, 2033 и 2036 годах, предлагающие доходность к погашению на уровне 6,5%, 6,6% и 8,6% годовых в юанях соответственно. Эти инструменты предоставляют инвесторам возможность выбора консервативных валютных активов, сочетая привязку к китайской валюте с надежностью государственного эмитента.

Подводя итог, Сергей Переход рекомендует подходить к выбору валютных активов рационально, используя разнообразные инструменты — рублевые вклады для получения дохода, наличную валюту для оперативных нужд и облигации для диверсификации рисков и защиты от колебаний валютных курсов.