"Пузырь лопнет в 2027 году": в США предупредили о неизбежном обвале рынка

Уильям Дадли, бывший руководитель Федерального резервного банка Нью-Йорка, в своей статье для Bloomberg изложил факторы, способные привести к обвалу фондового рынка до конца 2027 года.

Дадли указал, что ряд ключевых показателей свидетельствуют о перегреве рынка. Так, коэффициент Шиллера (CAPE) достиг значения 41, в то время как его историческое среднее составляет около 17. Премия за риск инвестирования в акции упала ниже 1,1%, а так называемый индикатор Баффетта (соотношение рыночной капитализации к ВВП) составляет 240%, при том что Уоррен Баффет считает уровень в 100% сигналом переоцененности рынка.

Согласно прогнозам, влияние инвестиционного бума в области искусственного интеллекта на экономику значительно ослабнет к 2027 году, и нехватка мощностей для производства электроэнергии и чипов станет ограничивающим фактором для продолжения инвестиций в тех же объемах.

Дадли также предостерегает, что крупные поставщики столкнутся с падением спроса и замедлением роста прибыли. Он полагает, что компании, работающие в сфере искусственного интеллекта, будут испытывать сложности с обеспечением уровня доходности, необходимого для возврата инвестиций. Эксперт особо подчеркнул, что непрозрачность в финансировании инфраструктуры ИИ также вызывает беспокойство.

Кроме того, ожидается увеличение предложения акций на фондовом рынке в связи с новыми IPO и окончанием lock-up-периодов для инсайдеров. Доходность 30-летних гос. облигаций достигла максимальных уровней с 2007 года, а отсутствие политической решимости в решении проблемы государственного долга увеличивает риск дальнейшего роста процентных ставок, пояснил Дадли.

Аргументируя свой прогноз, он провел аналогии с железнодорожным бумом, интернет-пузырем 1990-х и ипотечным кризисом 2008 года.

«На ранних стадиях рост пузыря нередко имеет самоподдерживающийся характер. <...> Я полагаю, что развитие ситуации с ИИ будет аналогично другим значимым технологическим подъемам и спадам», — резюмировал он.