Аналитик объяснил, почему доллар не сможет победить золото

МОСКВА, 8 июля — ПРАЙМ. Несмотря на недавнее снижение цен на золото после январского пика свыше 5600 долларов за унцию, основные факторы, поддерживающие рост этого драгоценного металла, остаются актуальными. Текущее ослабление цен в значительной степени связано с временным укреплением доллара США, сообщил генеральный директор Moneymatika.ru Максим Мольдерф агентству "Прайм".

Основным движущим фактором рынка уже является не спекулятивный спрос, а изменение подходов к структуре мировых резервов. После замораживания российских активов в 2022 году многие страны пересмотрели свои стратегии хранения резервов.

Эти изменения подтверждаются данными Всемирного совета по золоту. Согласно опросу 76 центральных банков, 45% из них намерены увеличить золотые резервы к 2026 году. Почти 90% банков ожидают повышения мировых запасов золота, а 74% прогнозируют снижение доли доллара в международных резервах в ближайшие пять лет. Статистика МВФ также отражает эту тенденцию: доля доллара, составлявшая более 70% мировых валютных резервов четверть века назад, к концу 2025 года сократилась до примерно 56,8%.

За последние четыре года центральные банки всего мира ежегодно приобретали порядка 1000 тонн золота, что вдвое превышает показатели предыдущего десятилетия. В первом квартале 2026 года официальные покупки составили 244 тонны — это на 3% больше, чем за аналогичный период предыдущего года. Китай, в частности, значительно увеличил свои золотые резервы до 2332 тонн и почти втрое повысил импорт золота — до 317 тонн за первый квартал.

По мнению Мольдерфа, текущая коррекция цен связана преимущественно с воздействием сильного доллара и ожиданиями по изменению ставок ФРС, а не с изменением долгосрочного тренда. Крупные инвестиционные банки также не видят оснований для длительного снижения: J.P. Morgan сохраняет прогноз на уровне 6000 долларов за унцию к концу 2026 года, а UBS оценивает стоимость золота в диапазоне 5000–6200 долларов за унцию.

"Пока институциональные инвесторы и центральные банки наращивают золотые резервы, говорить о завершении многолетнего роста преждевременно", — заключил эксперт.